안녕하십니까, 감정평가법인 감동입니다.
M&A와 같이 사업이 결합하는 경우 결합되는 사업에 대해 정확한 평가가 필요합니다. 명확하게 인식되는 유형자산 뿐만 아니라 형태가 없는 무형자산도 평가해야 합니다.
이전에 다른 자산과 달리 형태가 없는 무형자산을 인식하는 방법을 알아보았습니다.
무형자산을 인식했으면 가치를 평가하는 과정을 거치는데, 이번엔 그 과정에 대해 알아보겠습니다.
무형자산 평가기법에는 어떤 것들이 있을까요?
회계기준에서는 사업결합으로 취득한 자산과 부채를 공정가치로 인식한 다음에 공정가치를 초과하여 지급한 인수대가를 영업권으로 계상합니다.
공정가치로 인식하는 자산에는 결합되는 사업의 장부에 계상되어 있는 무형자산, 재고자산 등만 해당되는 것이 아니라 결합되는 사업의 가치창출에 기여하는 무형자산들도 당연히 포함됩니다.
따라서 장부에 계상되어 있지 않더라도 계약적, 법적 권리에서 발생하거나 다른 자산과 분리가능한 무형자산의 경우에는 공정가치로 평가하여 인식해야 합니다.
그러나 무형자산은 실체가 없으므로 여러 개의 서로 다른 무형자산에 귀속되는 현금흐름을 구분하기 어렵다는 한계가 있습니다.
그렇기에 사업결합 과정에서 인식해야 할 무형자산의 공정가치를 산정하기 위한 체계적인 방법이 필요합니다.
사업결합시 수익방식으로 무형자산의 공정가치를 구하는 방법!
사업 결합시 무형자산의 공정가치를 구하기 위한 가치평가 기법은 원가방식, 비교방식, 수익방식 이렇게 세 가지가 있습니다.
이 중에서 가장 많이 사용되는 방법은 수익방식이지만, 무형자산의 특징에 따라 세가지 평가방법을 병용해야 합니다.
또한, 공정가치를 평가하기 위한 가치평가 기법에는 기업으로부터의 정보뿐만 아니라, 당해 기업이 속한 산업의 동향 및 향후 전망이나 시장으로부터의 정보도 정확히 반영되어야 합니다.
가장 많이 사용되는 수익방식에 대해 자세히 알아보겠습니다.
수익방식은 자산의 내용연수 동안 동 자산에서 기대할 수 있는 현금흐름, 즉 대상자산의 미래 경제적 이익을 토대로 공정가치가 평가됩니다.
보통 현금흐름할인법과 같은 현재가치방법이 사용되는데, 예상되는 내용연수 동안의 추정현금흐름에 위험과 화폐의 시간가치를 요구수익률로 할인함으로써 반영해 공정가치를 산정합니다.
수익방식에서는 위험뿐만 아니라 자산을 사용함으로써 발생하는 경제적인 이익을 근거로 자산의 공정가치를 산정합니다. 미래 경제적 이익은 해당 자산을 사용함에 따라 발생하는 원가절감이나 증분이익 등과 같은 재무적인 잉여현금흐름을 말합니다.
수익방식에는 초과이익법, 로열티면제법, 유무법(증분이익법), 그린필드법 등이 있습니다.
실무적으로는 초과이익법과 로열티면제법이 가장 많이 사용되며 그린필드법은 많이 사용되지 않습니다.
위의 방법에 대한 내용은 추후 자세히 다뤄보겠습니다.
다음에는 사업결합시 무형자산 평가에 유의할 점을 알아보겠습니다.
감정평가 문의는 감정평가법인 감동에 주시면 도와드리겠습니다.
